3月10日消息，鸿海去年第四季财报、全年财报及股利都低于法人预期，其中股利更是比2007年腰斩，9日股价开盘就跳空跌停，公司市值一天就跌掉385亿元新台币(约合75.66元亿人民币)。

外资转卖 自营商趁机抢短

法人预期，在大环境景气持续浑沌不明的情况下，在鸿海率先表态仍将以保留现金为主，不排除其它电子大厂也会跟进，减少股利配发。至于鸿海利空冲击会持续多久？以该公司近期股价从58.4元低点反弹，***来到76.7元，波段涨幅超过30%，加上昨天尾盘跌停而委卖张数还有2.7万张，预料今天股价还有下跌空间，不过，会修正多少幅度，要观察是否有低接买盘进场。

上周郭台铭表示目前的确有急单，外资也连续四个交易日买超鸿海，不过，在鸿海大砍股利等利空消息冲击下，外资及投信连手大卖鸿海，其中外资更是由买转卖，反手卖超2万1,740张、投信卖超近5,400张，合计超过2.7万张，至于自营商则趁机抢短，买超1,225张。

不过，累计3月以来，外资仍买超鸿海5万7,537张。

观察2005到2007年，鸿海股利为4.5至5元不等，其中，现金维持在3元，但这次一口气将去年股利降到2.3元，包括0.8元现金及1.5元股票，不仅创下近15年来新低，同时现金股利也是1999年以来的低点。

再看鸿海集团其它公司今年的股利政策，法人预估，就目前看来，还是以鸿准（2354）表现较佳，但要维持与去年5元股利（4元现金、1元股票）水平的机率不大，预估有可能会跟母公司鸿海一样，股利减半；其它群创（3481）、广宇（2328）、建汉（3062）等公司，去年状况都没有前年好，预料要配发股利的机率不大。

9日多家外资法人也纷纷对鸿海发表报告，且看法依然分歧，其中，大和总研及美林分别重申卖出及表现低于大盘；摩根大通虽然将评等维持在中立，但也重申对鸿海的负面看法；瑞士信贷将鸿海评等由表现优于大盘降至中立；瑞银证券、高盛证券、麦格理仍看好鸿海，投资评等分别维持在买进或表现优于大盘。

高度垂直整合 成压力所在

看空的法人认为，鸿海财报数字显示出营运模式面临问题，因为当客户砍单时，其它硬件厂可以把压力转嫁给上游供应链，但鸿海高度垂直整合反倒成为压力所在，所有成本都要自行承担；尽管鸿海去年积极缩减成本，但短期效应有限，今年仍面临价格下跌与固定成本过高的庞大压力，另外，金鸡母富士康也成为拖累鸿海的负担。

看多的法人认为，看好鸿海未来营运可望好转，相信鸿海经营管理能力，且营收应可在1月触底。

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